今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他(2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县tā)在一(yī)季(jì)度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基(jī)金分管投(tóu)研的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到(dào2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县)市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益(yì)，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息(xī)网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道(dào)，一季度(dù)初期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分(fēn)制造业(yè)，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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