一度被称为“机构投(tóu)资者风向标”的股(gǔ)票ETF市(shì)场，迎来(lái)重(zhòng)大变局，个(gè)人投资者(zhě)不仅在新发基(jī)金中占据主流，存量产品(pǐn)也超过了机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金行业(yè)ETF投教工作(zuò)成(chéng)效显(xiǎn)著，ETF交(jiāo)易(yì)工具优势被投资者逐渐认知，以及投资(zī)热(rè)点(diǎn)轮动加(jiā)快、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率较高等(děng)背景下，国内(nèi)资本(běn)市(shì)场正在经历(lì)股(gǔ)民转基民(mín)，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的(de)转(zhuǎn)变。长期来看，个人(rén)在股(gǔ)票(piào)ETF占比抬升(shēng)，有利于(yú)投资者分散风险，提高市场交(jiāo)易活跃度(dù)，长远可提高A股市(shì)场稳(wěn)定性(xìng)。

　　新发权益(yì)ETF个人(rén)占比84％

　　个(gè)人投(tóu)资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年新成立(lì)的37只股票(piào)ETF（统计(jì)股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周披露的个人(rén)投资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成(chéng)为新发(fā)权益ETF的主(zhǔ)力(lì)军。

　　而从(cóng)全(quán)市场数据看(kàn)，2022年(nián)个人(rén)投资者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市(shì)场占(zhàn)比超过了机构资金。

　　针对(duì)个人(rén)投资者占比的变化，华(huá)泰柏瑞指数投资部总监助理(lǐ)、基金经(jīng)理李沐(mù)阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的(de)规模主(zhǔ)要集中(zhōng)在几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一般都是机(jī)构投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如(rú)雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行业指数(shù)相(xiāng)关业(yè)务同仁在(zài)ETF投教(jiào)工(gōng)作上的共同努(nǔ)力，ETF作为(wèi)交易工具的优势(shì)，越来越被普通个人投资(zī)者认知，从而(ér)使(shǐ)个人股票占(zhàn)比(bǐ)的大幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较(jiào)高(gāo)的现象，国泰基(jī)金也分析，今年以(yǐ)来A股市(shì)场持续回暖，投资者情绪比较积极，新发(fā)产品(pǐn)募资环(huán)境比较好，也越(yuè)来(lái)越(yuè)受到个人说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污投资者的(de)青睐(lài)。此外，ETF投(tóu)资者大(dà)部(bù)分由股民转化(huà)而(ér)来，这些个人投资者也认识到ETF持(chí)有一篮(lán)子股票，胜率(lǜ)大概(gài)率(lǜ)更高(gāo)，相对于个(gè)股来(lái)说，也能更(gèng)好(hǎo)地分散风(fēng)险。

　　基煜(yù)研究也补充道，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)“买新不买旧”的理念扎根(gēn)较深(shēn)，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对于时间(jiān)成(chéng)本(běn)的(de)把(bǎ)控(kòng)较(jiào)严格(gé)，在看准投资机(jī)会(huì)后，更倾(qīng)向于去申购(gòu)老(lǎo)产品。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀升势头

　　个人(rén)增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据看(kàn)，个人(rén)在股(gǔ)票(piào)ETF占比也呈现(xiàn)明显的震荡攀升(shēng)势头(tóu)。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比(bǐ)例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点，超过了机构资金，股票(piào)ETF作为“机构投(tóu)资(zī)者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍(réng)然超过(guò)了机构(gòu)占(zhàn)比。

　　分结(jié)构来看，在(zài)宽基ETF中(zhōng)，个人(rén)占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比较高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国(guó)内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个(gè)人投资者在行业(yè)或主题(tí)ETF产品中占比下降，但绝对份(fèn)额也是在增长的，这(zhè)一数据更代表(biǎo)了机构投资者对(duì)行业或主(zhǔ)题ETF的(de)认可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我个人认(rèn)为是(shì)ETF投教工作(zuò)在发(fā)挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调研的(de)过程中，我(wǒ)们发现大部分投资者都会将较为低风险的(de)宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝试(shì)。潜移默(mò)化中，宽基(jī)ETF扮演了资产(chǎn)组合配置中(zhōng)的一个(gè)重要的台阶。

　　国(guó)泰基金(jīn)也补充道，由于近年来行业轮(lún)动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把握(wò)比较均衡的投资机会，受到资(zī)金关注。早在2018年(nián)和(hé)2022年，市场震(zhèn)荡下行，投(tóu)资者(zhě)的风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场(chǎng)上行时，行业(yè)和主(zhǔ)题异彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空(kōng)间(jiān)又大，风(fēng)险偏好也随之上升，所以(yǐ)行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF占(zhàn)比(bǐ)则会提升(shēng)。

　　基煜(yù)研究(jiū)也表示，近五年市场成交热情的提升带(dài)来了(le)A股市场的大幅发展(zhǎn)，个人(rén)投资者入市规模(mó)激(jī)增，而(ér)在经历了(le)多(duō)种行情风格的锤(chuí)炼后(hòu)，尤其是操(cāo)作(zuò)难(nán)度较高(gāo)的2022年之后，投资(zī)者们对(duì)于跑赢基准的难度(dù)有了(le)更清晰的认(rèn)知，而ETF能够有(yǒu)效(xiào)的跟上基(jī)准的(de)步伐；另一方面，近几年投资热(rè)点轮(lún)动(dòng)较快(kuài)，新(xīn)的投资领域(yù)带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作(zuò)透明度较高，因而逐(zhú)步(bù)获得个人投资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析，一是随(suí)着A股市场(chǎng)愈发(fā)成(chéng)熟、有效性提升(shēng)，个人投(tóu)资(zī)者对于β收益的认知将(jiāng)越来越深入，近几年可以(yǐ)看(kàn)到更多投资者(zhě)会基于大势选(xuǎn)择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的(de)投(tóu)资主线较为清晰，如消费(fèi)、新能源、医药等，因此行(xíng)业主题基金ETF更容易(yì)受到追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交易(yì)活跃(yuè)度

　　长远可提高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)

　　随着(zhe)个人占(zhàn)比(bǐ)的(de)抬升(shēng)，股票ETF市场的(de)交投活跃度也(yě)呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年(nián)平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，长(zhǎng)期来看(kàn)，股票ETF市场个人占比超(chāo)过机构(gòu)，有利于股(gǔ)民转为基民，为(wèi)投资者(zhě)分散(sàn)风(fēng)险，提升(shēng)交易活跃度(dù)，长远可提(tí)高A股市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资者大都由股民转化而(ér)来，个人投资(zī)者发现ETF快捷、透(tòu)明(míng)、成本(běn)低廉且(qiě)相比个股可(kě)以更好地平滑(huá)风险(xiǎn)，也能够获得交(jiāo)易的参与感，于是(shì)更多选(xuǎn)择通(tōng)过(guò)ETF来参与(yǔ)市场。相(xiāng)比个股来(lái)说，ETF的风(fēng)险更分散(sàn)波动也更(gèng)小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远来看可提(tí)高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可(kě)能交易频率(lǜ)更高，也更容(róng)易受到(dào)市场消息的影响，这对(duì)于(yú)我(wǒ)们(men)基金管理人的持续运营和(hé)投资者陪伴都提(tí)出(chū)了(le)更高的(de)要求。”国(guó)泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可(kě说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污)能会带来更(gèng)活跃的交易，并带(dài)来更有吸(xī)引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污