总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加丰(fēng)富和(hé)多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管(gu姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些ǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都(dōu)具(jù)备(bèi)突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析(xī)，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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