财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来(lái)众多投资者的目(mù)光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏(sū)节奏(zòu)与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越(yuè)男等(děng)人拆解，其(qí)一(yī)，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者(zhě)黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回补，同(tóng)店开店(diàn)有(yǒu)望匹(pǐ)配释(shì)放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研(yán)报中分析，从国(guó)已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后际(jì)金价来看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不确(què)定(dìng)性、美国经济衰退的(de)不(bù)确(què)定性等因素均(jūn)有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复(fù)苏的(de)节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计(jì)，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于(yú)历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出(chū)，预(yù)期国内(nèi)金(jīn)银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材(cái)料(liào)供应，中(zhōng)游的制造设计(jì)及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利(lì)能(néng)力(lì)较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中(zhōng)指出，下游零(líng)售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高(gāo)的(de)毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加(jiā)值(zhí)高，相关(guān)企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获(huò)得更加(jiā)优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头(tóu)部公司(sī)周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不(bù)完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体情(qíng)况(kuàng)如下：

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