今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度(dù)在(zài)人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四(sì)季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大(dà)变化(huà)，前(qián)十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接即(jí)将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产业端一(yī)季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在(zài)内(nèi)的四只个(gè)股在一季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位(wè天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓i)，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积极的(de)态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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