为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间)提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并(bìng)联合(hé)其他市场资(zī)金在二(èr)级市(shì)场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个(gè)巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何德平(píng)作为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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