“一带一路”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大(dà)的看点。即(jí)使考虑去(qù)年的(de)低(dī)基数，4月的出口增速也(yě)不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家(jiā)成为主角，欧美发(fā)达经济体整(zhěng)体偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国家在(zài)中国出(chū)口的(de)份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算(suàn)，如果今年“一(yī)带一(yī)路”出口增速(sù)保持在6％以上，那么在增量上就可能(néng)对(duì)冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数(shù)据再次验证，当前观察的中(zhōng)国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据(jù)和韩(hán)国、越南出口通(tōng)胀作为传统观察中国出口增速的重(zhòng)要指标，但随(suí)着中国(guó)出口结(jié)构向“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家转移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐渐下降。一(yī)方(fāng)面，由(yóu)于多数“一带一路”国家(jiā)偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽车、火车等陆(lù)路(lù)运输占比和增(zēng)速快速上升(shēng)，导致(zhì)港口(kǒu)数据与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越(yuè)南出口(kǒu)增速与中国(guó)出口(kǒu)基(jī)本保持统一趋(qū)势，但由于产品结(jié)构(gòu)差(chà)异，2023年以来(lái)两者(zhě)产(chǎn)生较大背离。出口结(jié)构性变化背景(jǐng)下，传统(tǒng)观察框架适(shì)用性减弱，信(xìn)息的噪音和预期的(de)波动可能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝图的突破(pò)口仍在于(yú)“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家(jiā)。除(chú)低基数影响之外，4月对(duì)俄(é)出口(kǒu)的高增反映“一带一(yī)路”贸易持续活跃，沿(yán)路(lù)经济带仍是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出(chū)口(kǒu)增速暂(zàn)时回落，不过(guò)整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋(qū)势加速，日韩份额(é)保持(chí)稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方(fāng)面，4月出口结(jié)构继续延续“扬(yáng)长避(bì)短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额维持(chí)强势(shì)，增速较(jiào)3月进一步加快部(bù)分源于去(qù)年低基数原因(yīn)，不过(guò)对(duì)同比(bǐ)的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出(chū)口反映海外车市较高景气(qì)度(dù)与(yǔ)产业链韧性仍(réng)可在一段时(shí)间内支撑出口，而(ér)受全球半(bàn)导(dǎo)体周(zhōu)期(qī)影响(xiǎng)，集(jí)成(chéng)电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间(jiān)有(yǒu)多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美(měi)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越来越重要的作用，那么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背后存量(liàng)博(bó)弈(yì)。在全球(qiú)经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于存量(liàng)的竞争——我(wǒ)们认(rèn)为很有可能是抢占(zhàn)欧美日(rì)韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至(zhì)2022年(nián)，中国在一带一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守(shǒu)估计(jì)拉动2023年中国出(chū)口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中(zhōng)，中(zhōng)国出口规模(mó)最大的10个国家(jiā)（约占中(zhōng)国对“一带(dài)一(yī)路”沿(yán)线国(guó)家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对(duì)标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种(zhǒng)情(qíng)形下(xià)的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结(jié)果(guǒ)显(xiǎn)示，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出(chū)口增速约0.97％，此外(wài)根据占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国(guó)的70％），大致(zhì)估算“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国(guó)拉(lā)动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分(fēn)点并不少，我国全年出口(kǒu)增(zēng)速(sù)可能略高(gāo)于(yú)0％。对欧美(měi)日等(děng)发达经济体(tǐ)出口增速预测(cè)，思路为在中国(guó)加(jiā)入世界贸(mào)易组织后、历次全(quán)球(qiú)经济陷入衰(shuāi)退(tuì)或是经(jīng)济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中，选出具有参考意义的(de)三(sān)年(nián)，分别(bié)作为(wèi)中性、乐观和悲观情景作(zuò)为(wèi)参(cān)考。我(wǒ)们对(duì)于(yú)2023年的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美欧有可(kě)能(néng)在下(xià)半年陷入(rù)温和(hé)衰(shuāi)退(tuì)，我(wǒ)们(men)选(xuǎn)择(zé)2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和(hé)放(fàng)缓）分别作为悲观(guān)、中性和乐观情景。根据预测，中性(xìng)假(jiǎ)设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对(duì)其(qí)余国(guó)家(jiā)（在我国出口中约(yuē)占(zhàn)26％）出口增(zēng)速预(yù)测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量增速预(yù)测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主(zhǔ)要来(lái)自于两个方面(miàn)：数(shù)据口径差异(yì)和欧美经(jīng)济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的数(shù)据和中国(guó)向(xiàng)各国出(chū)口的数(shù)据存在(zài)差异（无论是(shì)绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一般而言中国出(chū)口端的增速会更高(gāo)，这意味(wèi)着(zhe)我们基(jī)于“一带一路”国(guó)家进口(kǒu)数据(jù)的(de)测算是低(dī)估(gū)的(de)；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存在较(jiào)大的(de)不确定性，可能在今年(nián)下半(bàn)年、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经(jīng)济(jì)体对于中国出口的(de)拖(tuō)累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其他新兴(xīng)经(jīng)济(jì)体经(jīng)济增(zēng)长不(bù)及(jí)预期，对外需拉(lā)动(dòng)不足。疫情二(èr)次冲(chōng)击风险对出(chū)1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022口造成拖累。欧美(měi)经(jīng)济韧性(xìng)超预期，对于中国出口的拖累(lèi)不(bù)足。

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