为了(le)让自己(jǐ)的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于(yú)非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系等(děng)提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事(shì)人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不(b二婚和剩女哪个干净，女性生理需求ù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如(rú)实告(gào)知上(shàng)市(shì)公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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