总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)业务和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流(liú)动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投(tóu)资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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