芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端大(dà)幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的(de)情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业(y敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次è)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业(yè)率变动的是(shì)失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群(qún)体(tǐ)由于(yú)工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失(shī)业(yè)群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大(dà)失业(yè)原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是由(yóu)就业(yè)分(fēn)布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自(zì)何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青年就业(yè)的(de)比(bǐ)例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行(xíng)业的(de)知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年(nián)就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平(píng)均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业失业率(lǜ)的(de)近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业(yè)、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子(zi)端来(lái)看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长的(de)症结(jié)在于(yú)服(fú)务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育(yù)、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生(shēng)活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带来(lái)的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)。新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可(kě)能(néng)仍然较(jiào)难(nán)回(huí)敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进入就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会(huì)将部(bù)分青年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非(fēi)针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活(huó)动的(de)人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的(de)人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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