近(jìn)期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要(yào)的(de)机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车(chē)价值链的(de)供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印(yìn)拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在(zài)电动汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的(de)增长潜(qián)力拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能(néng)源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配套(tào)，较(jiào)去年同(tóng)期增加(jiā)2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)较(jiào)多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个(gè)拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的(de)外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时(shí)，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和(hé)不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的(de)。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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