5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中度(dù)来(lái)看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的(de)机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合(hé)多(duō)家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是(shì)电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则(zé)因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表(biǎo)示(shì)经济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风(fēng)险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来股(gǔ)票(piào)供给压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的(de)回(huí)落是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期(qī)增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预(yù)期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的(de)微刺(cì)激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际(jì)政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难(nán)以改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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