大型股推动(dòng)了2023年(nián)的美股市场(chǎng)的反弹，但这(zhè)种情况可(kě)能不会持续(xù)太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军(jūn)股现在面临的抛售风险要比其(qí)他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接(jiē)受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一直保持稳(wěn)定，更多的(de)是向优质资产和(hé)现金(jīn)转(zhuǎn)移，这(zhè)种(zhǒng)情况比我们想(xiǎng)象(xiàng)的(de)要持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认为，最终股价将(jiāng)更全面地(dì)反映(yìng)经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中在一(yī)个领(lǐng)域，因此只有少数几只大型公(gōng)司的股票引(yǐn)领(lǐng)市场走高。他同时也补充道(dào)，市场行(xíng)为通常与增长放缓的(de)经(jīng)济环(huán)境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周(zhōu)期后期(qī)行为(wèi)，即(jí)随着经济增长开始减速，但(dàn)并未进入负增(zēng)长区间(jiān)，资金就会(huì)流向更优(yōu)质(junk food 可数吗，junk food是单数还是复数ff0000; line-height: 24px;'>junk food 可数吗，junk food是单数还是复数zhì)的(de)股票，并且(qiě)越来(lái)越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随着美国经(jīng)济(jì)数(shù)据开始向收缩(suō)的(de)方向恶化(huà)junk food 可数吗，junk food是单数还是复数，投资(zī)者(zhě)将越来越看空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时(shí)候，当增长(zhǎng)数据(jù)开始进一步减(jiǎn)速，向(xiàng)负增(zēng)长方向(xiàng)滑去时，你往往(wǎng)会看(kàn)到对高质量资产的(de)投资(zī)转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价(jià)的稳定(dìng)可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能(néng)比周(zhōu)期性公(gōng)司面临更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券(quàn)商BTIG首席市(shì)场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的观点是(shì)，大型科技股一直受(shòu)益(yì)于其他(tā)行业(yè)的抛售，但最终一旦这种轮(lún)转结束，这些指(zhǐ)数将相当(dāng)脆弱。这种分(fēn)散通常发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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