近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（S将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物chroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业链的看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二(èr)是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需求方(fāng)面(miàn)也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量(liàn将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物g)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁(níng)德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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