北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力(lì)度(dù)；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的(de)配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继中国一共有多少万亿钱续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩(jì)确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估(gū)值(zhí)水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上，力求均(jūn)衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍然受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐中国一共有多少万亿钱形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的(de)不(bù)断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的(de)东风和(hé)企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程(chéng)会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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