分(fēn)析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数量上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人(rén)员及系统配置、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、交易行为、规模控(kòng)制、申(shēn)赎管理等(děng)多方面对重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基(jī)金管理人提(tí)出了更为严格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明(míng)度，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会对部分追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的投资者造成一定影响。此外，预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的(de)产品体系结(jié)构布局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市场基金是(shì)指因基金资(zī)产规(guī)模较大或(huò)者投资者人(rén)数较多、与(yǔ)其他金融机构(gòu)或(huò)者金融(róng)产品关联(lián)性较强，如发生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体(tǐ)系(xì)产生重大不利影响的(de)货(huò)币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行(xíng大冤种什么意思，大冤种是骂人吗)规定》，货币市场基金满足下列(liè)任(rèn)一条件的，基(jī)金(jīn)管理人(rén)应当在(zài)10个工作日内主动向中国(guó)证监会报(bào)告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)；基(jī)金份额(é)持有人数量连续20个(gè)交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币(bì)市场基金(jīn)特征的其他条大冤种什么意思，大冤种是骂人吗(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方(fāng)达易(yì)理(lǐ)财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三(sān)只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货(huò)币规模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大(dà)于5000万个(gè)的货币市场(chǎng)基金(jīn)，监管(guǎn)要求(qiú)更加严(yán)格，基(jī)金管理人需要增强抗风险能(néng)力，并明确风险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将促使基金(jīn)公司更加注重风险(xiǎn)管理和产品合(hé)规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透明度和(hé)稳定性，从而保护(hù)投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》与资管新(xīn)规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了提升资(zī)管(guǎn)机(jī)构的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对(duì)金(jīn)融安全产生不利(lì)影响。在提(tí)升(shēng)风(fēng)控水平的前提下，引导高收(shōu)益产(chǎn)品打破(pò)刚(gāng)兑，高安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资(zī)管(guǎn)产品迎来(lái)发展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了重要货币(bì)市场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的(de)经营和投资(zī)理(lǐ)念(niàn)，确保(bǎo)自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危(wēi)机(jī)应对等(děng)方面的能力水平与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金管(guǎn)理规模相匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)的基金(jīn)经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方(fāng)面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高级管(guǎn)理人员、基金经(jīng)理等(děng)相关人员(yuán)的(de)考核评(píng)价、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接与重要货币市场基金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资运作指标(biāo)方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家公司(sī)发行的证券市值(zhí)不得超过基金资(zī)产净值的(de)5％；投(tóu)资于具有基金(jīn)托管人资(zī)格的(de)同(tóng)一(yī)商(shāng)业银行发行的金融工具占基(jī)金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于(yú)流(liú)动性受限资产的规(guī)模合(hé)计不得(dé)超过(guò)基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合(hé)的平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合的(de)杠杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基(jī)金交(jiāo)易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审(shěn)慎确认(rèn)大额申购申(shēn)请(qǐng)，避免(miǎn)出现接受单一投资(zī)者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其持有份(fèn)额(é)超(chāo)过基(jī)金(jīn)总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而(ér)在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人(rén)、基金托管人(rén)每(měi)月(yuè)从重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的管理费、托管费(fèi)中计(jì)提的风险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金(jīn)规(guī)模较(jiào)大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一发而动全(quán)身”的(de)重要(yào)影响，当(dāng)出现风险事(shì)件时，可能会对(duì)金(jīn)融市场的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是(shì)从投资比例(lì)、久期、可变现资产(chǎn)的限(xiàn)制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防(fáng)范流动性风(fēng)险(xiǎn)的能力(lì)将(jiāng)进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年(nián)部(bù)分货(huò)币(bì)市场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)风险(xiǎn)防控和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市(shì)场(chǎng)基金各(gè)类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共同制(zhì)定合理有效的风(fēng)险应对预(yù)案。风(fēng)险应对(duì)预案应当报中国证监会备案，中国证监(jiān)会对风险大冤种什么意思，大冤种是骂人吗应对预案的有效性、合理性、可(kě)行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风险处置小组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场(chǎng)主体依据风险应对预案等对重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施(shī)对于投资(zī)者(zhě)有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货(huò)币基金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分(fēn)投资(zī)者造成一定影响(xiǎng)，例如可能(néng)会对(duì)一些追求高收(shōu)益的投资(zī)者造成(chéng)一(yī)定冲击。此外，新规(guī)可能会导致(zhì)一些货币(bì)基金规模较(jiào)小(xiǎo)的产品退出市(shì)场，投资者需要(yào)注(zhù)意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投资者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏(piān)好较低(dī)的特点。部分规(guī)模较(jiào)大的货(huò)币(bì)规模(mó)基金如出现风险(xiǎn)事(shì)件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投资者(zhě)利(lì)益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场基(jī)金(jīn)的规范(fàn)化、标准化、投资(zī)分散化、安全化程度将有提升，未(wèi)来(lái)是否在(zài)公布的(de)重点货(huò)币基金名录内，可能(néng)是投资(zī)者选择考量的潜在(zài)背书因(yīn)素(sù)之一。预计全市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

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