投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念(niàn)股一(yī)共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的(de)数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名jì)度末规模长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投(tóu)资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就(jiù)是(shì)最好的(de)例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来(lái)看(kàn)，大(dà)热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未来(lái)的(de)业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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