为了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和(hé)他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户(hù)组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的(de)行0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价(jià)，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财(cái)关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号)“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际(jì)控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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