近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大(dà)基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)市场共计36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)较多的(de)其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(z偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法hǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者(zhě)，他们(men)的判断(duàn)也(yě)可(kě)能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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