“非(fēi)农之夜”不(bù)平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美(měi)国(guó)劳工部数据显示，美国5月非农新增(zēng)就(jiù)业(yè)33.9万(wàn)人，几乎是估(gū)计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增(zēng)幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美(měi)国国(guó)债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉(lā)升，对利率前景更敏感(gǎn)的两年期美债收益率日内升幅扩大到(dào)10个(gè)基点以上(shàng)；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预(yù)期(qī)的(de)美(měi)联储7月(yuè)加息几(jǐ)率增加，预计未来两(liǎng)次会(huì)议期(qī)间将(jiāng)加息25个基点(diǎn)，6月加息的几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三大(dà)美国股指集(jí)体高开，早(zǎo)盘均曾(céng)涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时(shí)，道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业平均指数涨(zhǎng)超(chāo)740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续两日(rì)集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当(dāng)天以(yǐ)来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来(lái)收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年4月以来(lái)收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本周末(mò)的(de)OPEC+会议(yì)。黄金(jīn)在美元和美债收益率反弹的打(dǎ)击下持续下行，创(chuàng)两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究院分析师徐颖表示，就5月(yuè)新增(zēng)就业(yè)人数而言(yán)，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国(guó)非农(nóng)新增就业(yè)33.9万(wàn)人(rén)，好于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月(yuè)新增就业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要(yào)集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数(shù)减少，私人服务(wù)行业整体表现好于(yú)4月(yuè)，生产部门(mén)就业稳定，建筑(zhù)业(yè)表现(xiàn)亮眼，与近期房(fáng)地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新(xīn)增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品生(shēng)产连续三个月就业人数减少，与制造(zào)业目(mù)前(qián)持续(xù)收缩的(de)状态吻合(hé)。同时她(tā)指出，5月非农就业(yè)报告也显示出就(jiù)业市场边际降温的更多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万(wàn)至640万，失(shī)业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市场预期的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的失(shī)业(yè)率水平基本是(shì)60年代以(yǐ)来的最低(dī)水平，在失业率回(huí)升至4％之前，预计还不会(huì)引发(fā)市场和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现为工(gōng)资上涨压力(lì)开始降温，5月工资(zī)增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场(chǎng)预(yù)期，同(tóng)比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀的(de)助(zhù)推作用(yòng)缓(huǎn)解后(hòu)，核心(xīn)通(tōng)胀压力减弱，美(měi)联储进(jìn)一步(bù)加息的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵(bīng)不(bù)动”是大(dà)概率事件，还需要关注后续公布的5月美国(guó)通胀数据，当前的就业市(shì)场状态可以支撑在通(tōng)胀压力较大时继续加(jiā)息(xī)。美联储利率(lǜ)会议(yì)落地前，市场步入(rù)振荡盘(pán)整状态，预计美(měi)元(yuán)指数(shù)在105附(fù)近偏(piān)强运行(xíng)，随(suí)着美(měi)国政府(fǔ)债务上(shàng)限问题落地，美债收(shōu)益率(lǜ)风(fēng)险偏向上行，预(yù)计(jì)国际金价在1950美元/盎司附(fù)近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据(jù)消(xiāo)息人士声称，在(zài)周日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣布进一步(bù)减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之一是额(é)外(wài)减产约100万(wàn)桶(tǒng)/日。而(ér)此前(qián)有报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进(jìn)一步削减石油产(chǎn)能(néng)。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更多的不确(què)定性，结果(guǒ)仍然(rán)不(bù)明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿(ná)大(dà)和(hé)巴西(xī)等国(guó)家还(hái)在蚕(cán)食(shí)该集团的市场份额，这也让分析师们左(zuǒ)右为(wèi)难(nán)。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承(chéng)诺，从5月份(fèn)开始2000克是多少斤啊自愿减产，不过这些行动都(dōu)未能止(zhǐ)住油价的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣(chén)威胁要进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告(gào)诫投机(jī)者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙特能源大臣(chén)唱了(le)反调(diào)，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认(rèn)为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油(yóu)价可能(néng)会在年底前自(zì)行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人(rén)想在欧佩克+会议之前做空原油(yóu)，交易员永远不应该低(dī)估(gū)沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧(ōu)佩克+希望维(wéi)持石油(yóu)市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出(chū)任(rèn)何决定，以(yǐ)使市(shì)场(chǎng)更(gèng)加(jiā)平衡(héng)。他似乎支(zhī)持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认(rèn)为，进一步减(jiǎn)产的可能性为(wèi)40％。他(tā)们写道：“各国(guó)石油部长(zhǎng)们决心(xīn)避免重蹈2008年的(de)覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳定突(tū)然崩溃，导(dǎo)致(zhì)原油价格在六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰不会(huì)成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基在与爱(ài)沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，在俄(é)乌冲突进行期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约成员。泽(zé)连斯(sī)基说，不是因为不想(xiǎng)，而是因为(wèi)目前很难。乌克(kè)兰只是希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这一(yī)点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰(lán)在成(chéng)为北约成员国之前需(xū)要更多(duō)安(ān)全保障，乌克兰需要把这些保障都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真(zhēn)正(zhèng)获得(dé)安全(quán)保(bǎo)证，有资格成为北(běi)约(yuē)成员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援引俄新(xīn)社莫斯科5月31日报(bào)道(dào)，英国《金融时报》援引知(zhī)情人(rén)士(shì)的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基向北约各国领导(dǎo)人(rén)明确表示，除非向基辅(fǔ)提供加(jiā)入(rù)北约的路线图，否则他将不会出(chū)席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此(cǐ)外，泽连(lián)斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示(shì)，乌克兰(lán)已经(jīng)做(zuò)好(hǎo)了加入北约的准备，基(jī)辅(fǔ)正在等(děng)待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期(qī)加入北约一事，法(fǎ)国、德(dé)国等北约国家持反对意(yì)见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯(bó)克(kè)当地时间6月1日在奥斯陆参(cān)加北(běi)约(yuē)外长会期间表示(shì)，德国不认为(wèi)北约应该在近(jìn)期内(nèi)接(jiē)纳乌(wū)克兰。此(cǐ)外，包(bāo)括法国在内(nèi)的其(qí)他一(yī)些(xiē)北(běi)约(yuē)成员国也不希望乌(wū)克兰迅速成为北(běi)约成员国，而只是希望(wàng)为乌克(kè)兰(lán)提(tí)供安(ān)全(quán)保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂时取消(xiāo)了(le)政府(fǔ)31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，避免了可能出现的美(měi)国有史以(yǐ)来首次违(wéi)约，使(shǐ)得市(shì)场避险情绪消退。同时在美联储本月会议(yì)或暂停加息的(de)预期推动下，美元(yuán)指数回(huí)落至一周(zhōu)低点，对风险(xiǎn)资产(chǎn)的压(yā)制减弱。

　　国内方(fāng)面(miàn)，中国5月(yuè)财新(xīn)PMI重返50上方，好于(yú)预期的(de)数据改善了市场情绪，同时市(shì)场(chǎng)也在翘首等(děng)待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返(fǎn)万二关口<2000克是多少斤啊/p>

　　周五(wǔ)，在市场情绪(xù)回暖的带(dài)动下，天然橡胶期(qī)货价(jià)格(gé)回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主(zhǔ)力合约(yuē)站上12000元/吨的(de)整数关口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶(jiāo)期货(huò)主力(lì)价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶(jiāo)市场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月(yuè)以来，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹，前(qián)有云南(nán)旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶期价终(zhōng)究(jiū)支撑(chēng)不力(lì)，逐步归于平静(jìng)。从整个(gè)5月(yuè)行(xíng)情来(lái)看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情(qíng)上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分析系(xì)统(tǒng)监测显示，5月(yuè)沪胶持(chí)续小幅波(bō)动，12000元/吨(dūn)点位轻易(yì)被破(pò)，行(xíng)情维持偏(piān)弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看，5月(yuè)天(tiān)然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提(tí)振(zhèn)有小(xiǎo)幅上(shàng)行(xíng)，但市场供多需少，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言称国储今年将收储(chǔ)10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上(shàng)涨(zhǎng)，影响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收(shōu)储传闻叠(dié)加产区降雨，市场(chǎng)氛围再次提升(shēng)，沪(hù)胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流(liú)报(bào)价至11880元/吨(dūn)。而后该消息始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐步消(xiāo)失匿迹(jì)。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心展开的(de)新一季交割品(pǐn)博弈仍(réng)然(rán)激烈。中信建投期货能(néng)化(huà)分析师童长征表示(shì)，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与收储这一(yī)传闻息(xī)息相关(guān)。他指(zhǐ)出，国储(chǔ)收储的政治、战(zhàn)略意义大于经济(jì)意义，橡胶与(yǔ)石(shí)油(yóu)、钢(gāng)铁(tiě)、煤(méi)炭(tàn)并称为(wèi)四大工业(yè)原料，是(shì)关系国计民生、国防安全的重要战略(lüè)物资。毫(háo)无(wú)疑问的是，对于全(quán)球来说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但(dàn)要考虑到一个事实：中国的天(tiān)然橡(xiàng)胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来说(shuō)，是供不(bù)应求(qiú)的(de)。因此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲多变的国际(jì)政治(zhì)格(gé)局中，对(duì)天然(rán)橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收(shōu)储量为10万吨，收储(chǔ)的(de)对(duì)象是国产全乳(rǔ)胶(jiāo)（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供(gōng)求(qiú)几无影响。但是如果收储的对象是交割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目(mù)前(qián)全年国(guó)产全乳的(de)最大产量(liàng)不(bù)过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那么(me)收(shōu)储(chǔ)的量(liàng)其实占(zhàn)到相当全年交割(gē)品(pǐn)产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事件成立(lì)，根(gēn)据(jù)交割品的供求判断影响，再结合(hé)历史上(shàng)收(shōu)储的影响(xiǎng)，RU的价格(gé)有(yǒu)可能会(huì)更(gèng)上一层楼。但(dàn)是，2000克是多少斤啊由(yóu)于整个事(shì)件的进(jìn)程会非常缓慢(màn)，价格的反应不会即(jí)刻(kè)见效。

　　供应旺(wàng)季来(lái)袭 基本面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件的改变，产区全面(miàn)开割上(shàng)量，橡胶供应(yīng)旺季到(dào)来，然而天胶下游需(xū)求(qiú)并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动(dòng)依(yī)旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安(ān)信期货能(néng)化分(fēn)析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前(qián)全球天然(rán)橡胶供应进入季节性的增产期(qī)，中国云(yún)南(nán)天然橡胶产区加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全面开(kāi)割(gē)，海外(wài)越南(nán)天(tiān)然橡胶产区也全面开割，目前(qián)主要产胶国(guó)产区逐渐进(jìn)入(rù)雨季，物候条件(jiàn)已经由差变好。但是由于(yú)目前天然橡胶(jiāo)上(shàng)游原料价格(gé)相对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加工积极性也不高(gāo)。

　　大(dà)地(dì)期货橡胶研究员唐(táng)逸(yì)表示(shì)，后续橡胶供应端(duān)将逐(zhú)步恢复(fù)正常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加。目(mù)前云南产区大面积(jī)开割，预计后市仍有较(jiào)多降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常(cháng)。泰国东北部产区逐(zhú)步(bù)上量，南(nán)部产出仍(réng)在(zài)低(dī)位(wèi)，本(běn)周(zhōu)以及下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大面积开(kāi)割(gē)，原料数量逐(zhú)步增加。同时根据历(lì)史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现(xiàn)象下橡(xiàng)胶(jiāo)产区降雨量虽(suī)然处于历史均值以下的概率较(jiào)高，但由于季节性的(de)因(yīn)素，降雨绝对数(shù)量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引(yǐn)发行情上涨的(de)主(zhǔ)要因素。

　　从(cóng)需求端(duān)来看(kàn)，东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院能化高级(jí)分析师(shī)曹(cáo)璐(lù)表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订单量(liàng)较为充足(zú)，对开工率形成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低(dī)位(wèi)，轮胎厂家开工(gōng)积(jī)极(jí)性尚可。而内(nèi)销(xiāo)市场需(xū)求(qiú)表现依然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消耗(hào)前期库存为(wèi)主，对(duì)后(hòu)市较(jiào)为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数(shù)据显示(shì)，目前下游外(wài)贸订单充足(zú)，加(jiā)之(zhī)内销订(dìng)单(dān)缺(quē)货现象(xiàng)仍存(cún)，企业(yè)排产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎厂开(kāi)工小降，个(gè)别企业因内(nèi)销出货压力加大(dà)，为控制成品库存(cún)压力，存适度降(jiàng)负(fù)现(xiàn)象，全钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的市场主体预期(qī)不(bù)同，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此前市场对今(jīn)年的预期过高(gāo)。从下(xià)游轮胎行业来看，今年以来国(guó)内轮胎(tāi)开工(gōng)、产量和(hé)出口同比数据还是不错(cuò)的(de)，反映国内实(shí)际需(xū)求并不差。但是从汽(qì)车(chē)行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内(nèi)汽车市场相(xiāng)对疲软(ruǎn)，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场(chǎng)总(zǒng)体(tǐ)上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存(cún)持续攀升，有些人认为是国内需求不(bù)行，但是其实是进(jìn)口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是(shì)宏观(guān)面主导胶价(jià)走势，一(yī)方面中国经济复苏进程、人(rén)民币汇率(lǜ)波动；另一(yī)方面(miàn)美联储加(jiā)息进程，以及美国银行危机和美债(zhài)上(shàng)限问题等。看向下半(bàn)年，他(tā)认(rèn)为(wèi)天然橡(xiàng)胶基本面仍(réng)然缺乏指引，只有天(tiān)气和(hé)轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预计比上半(bàn)年好(hǎo)，比如美(měi)联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)没有(yǒu)明确方向，主要(yào)跟随宏(hóng)观因素波(bō)动(dòng)。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍(réng)然(rán)是(shì)主导后市胶价走(zǒu)势的主要(yào)因素，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐增(zēng)加(jiā)，海外恢复速度(dù)仍(réng)然偏慢，预(yù)计(jì)干胶的数量并不会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空，后市预(yù)计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气(qì)影响的(de)情况下，后续主导胶价的因(yīn)素(sù)主要在(zài)需求端。从下半年来看，外需受海外经(jīng)济衰退(tuì)和(hé)汽车半导(dǎo)体短缺(quē)影(yǐng)响，预计难有起色(sè)。外需走弱(ruò)也导致(zhì)海外(wài)货源涌入国内，对国(guó)内现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节前市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经出现一波(bō)反弹行情，但节后市场从交易(yì)预期开始转向交易现实(shí)，由于国内需求复苏(sū)不及预期，胶价因此持续承压运行(xíng)。整体(tǐ)来看，她表示短期胶价基本(běn)面缺乏向上驱(qū)动，只(zhǐ)有价格(gé)的绝对低位才能刺激有效(xiào)的去库和资金再次(cì)做多的意愿。后续(xù)还(hái)需(xū)继续关注天(tiān)气端(duān)是否有扰动因素，一(yī)旦天气出现异常状况，或将带来(lái)新的阶段性行情。（有删减）

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