公(gōng)募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入(rù)密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)优质企业三年持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基(jī料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗)金(jīn)管理规(guī)模超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益资(zī)产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度(dù)均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质公司(sī)。基本面(miàn)价值投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时间来充分观(guān)察(chá)公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面价值(zhí)投资的优势之(zhī)一(yī)在(zài)于(yú)可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是(shì)这(zhè)一目标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可(kě)积累的“很长的(de)坡(pō)”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基(jī)金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基(jī)金，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下(xià)行(xíng)仍(réng)将是今(jīn)年主(zhǔ)要(yào)宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行正(zhèng)常(cháng)化需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修(xiū)复(fù)资(zī)产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期(qī)回升。就(jiù)近(jìn)期公(gōng)布的社融(róng)和地(dì)产数(shù)据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速(sù)有望进入(rù)上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到很多公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未来将继料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗续保(bǎo)持(chí)合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工智能相关(guān)产业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报(bào)告期(qī)内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度(dù)基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全(quán)合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步回(huí)到复苏(sū)轨(guǐ)道(dào)。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上预期(qī)改善推动资本市场风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗(jué)公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性(xìng)价比的(de)优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)表示(shì)。

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