本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成(chéng)电路产业(yè)发(fā)展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国(guó)际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的(de)时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的(de)医疗服务(wù)网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂布模头产品(pǐn)的(de)设计(jì)、研发和(hé)生产及(jí)涂布技(jì)术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新(xīn)技术企(qǐ)业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应(yīng)用于(yú)锂离(lí)子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的(de)一块市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未(wèimine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模块封装的代(dài)工(gōng)服(fú)务的制造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式(shì)代工解(jiě)决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客(kè)户研(yán)发(fā)以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化(huà)完成有利润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有可(kě)能(néng)面临同(tóng)业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的(de)染色和印花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下游服装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务(wù)一(yī)直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后(hòu)，公(gōng)司(sī)继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行(xíng)业的(de)整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下(xià)子公(gōng)司(sī)分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量(liàng)的增(zēng)长，公司(sī)行(xíng)业(yè)前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技术(shù)服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入(rù)和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区(qū)的国(guó)家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计(jì)公(gōng)司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设(shè)计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力(lì)和集(jí)成(chéng)化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心(xīn)，兼具低(dī)噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤(lǜ)波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的(de)通(tōng)信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可(kě)为客户(hù)提供(gōng)无线(xiàn)通(tōng)信射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射(shè)频(pín)前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研(yán)发投入(rù)，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级高新技(jì)术(shù)和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易(yì)占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联(lián)网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景客(kè)户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物(wù)联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是获(huò)得购(gòu)销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来越不(bù)依赖买量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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