大(dà)型股推动(dòng)了(le)2023年的美(měi)股(gǔ)市场的反(fǎn)弹，但这种情(qíng)况可(kě)能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼(bī)近(jìn)，这(zhè)些(xiē)市场领(lǐng)军股(gǔ)现(xiàn)在面(miàn)临的(de)抛售风险(xiǎn)要比(bǐ)其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示(shì)，“到目前为止，股市一(yī)直(zhí)保持稳定，更多的(de)是向优质资产(chǎn)和现(xiàn)金转移，这种情况比我们想象的要持续得(dé)长一些，但(dàn)我(wǒ)们(men)仍然认为，最终股价(jià)将更全面(miàn)地(dì)反映经济衰(shuāi)退(tuì)的可能性(xìng)。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集中(zhōng)在一个领域，因此只有少(shǎo)数几只(zhǐ)大型公司的股票引领市(shì)场走高。他同时(shí)也补充(chōng)道，市场行为通常(cháng)与增(zēng)长放缓的经(jīng)济环境有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典型(xíng)的(de)周期后期(qī)行(xíng)为，即随着(zhe)经济增(zēng)长(zhǎng)开始减(jiǎn)速，但(dàn)并未进入负增长区间，资金就会流向更优质的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向(xiàng)收缩的方向(xiàng)恶化(huà)，投资(zī)者将越来越看空(kōng)股市(shì)，唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥并开(kāi)始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候(hòu)，当(dāng)增长数据开始(shǐ)进一(yī)步(bù)减速(sù)，向负增长方向(xiàng)滑去时，你往往会(huì)看到对(duì)高质(zhì)量(liàng)资产的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型(xíng)公司股价(jià)的稳唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是(shì)，大型科(kē)技(jì)股(gǔ)一(yī)直受益于其他行业的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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