AI板块成为2023年最(zuì)火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随(suí)之而(ér)来的是，不仅不少上市公司宣布试水(shuǐ)人(rén)工智能、基金(jīn)经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水(shuǐ)投资者关系(xì)管理，更有基(jī)金(jīn)经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场(chǎng)关(guān)注的(de)是，此次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论(lùn)是(shì)成(chéng)长派、还是(shì)价值派(pài)，众多基金(jīn)经理均(jūn)谈及对AI投资(zī)机(jī)遇。各大(dà)派别基金经理(lǐ)均认可AI所(suǒ)带来的颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价值(zhí)，但是对于短期人工智(zhì)能极(jí)致行情演绎(yì)下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容(róng)使用(yòng)了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能对各个(gè)行(xíng)业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保(bǎo)护(hù)和可持续(xù)发展，以及新能(néng)源开发和利用等领域。文(wén)中表示(shì)，人工智能领域的快速发展为全球带来无(wú)数机遇和挑战，将极大地影响我们(men)的生活方式和社会发展，为确保AI技(jì)术的健康、可持续发展，需(xū)要建(jiàn)立完(wán)善(shàn)的法律法规和伦理(lǐ)准则(zé)，以保护个人隐私(sī)、确保数据安(ān)全并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战的(de)同(tóng)时，也应抓(zhuā)住人工智能带来的机遇，共(gòng)同推动(dòng)这一领(lǐng)域的创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经(jīng)理(lǐ)王贵重在季报中也明(míng)确表示，产业方(fāng)向上，我(wǒ)们坚定的(de)看好(hǎo)人工智能对各个行(xíng)业的改变。他还专门谈及(jí)，一季度进行了一(yī)定比(bǐ)例的调(diào)仓(cāng)，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智能的计算肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢机和传媒互联网行(xíng)业(yè)。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高(gāo)质量(liàng)发展的核心在于效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点时，他针(zhēn)对半导体、数字化、互联网平台等(děng)提(tí)出(chū)自己想法(fǎ)。说到数字(zì)化时，表示其本质是利(lì)用技术的手段，提升组织信息计算、存(cún)储(chǔ)、传播的效率，这(zhè)是一个(gè)长期向上的类消费行业(yè)，在美国是一个和互联网行业一(yī)样大(dà)规模的(de)产业。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看(kàn)到疫(yì)情背景下(xià)，大家越来越(yuè)意识到数字化的重要性(xìng)。而此轮数字(zì)化将(jiāng)会(huì)和人工智能深度融合，也(yě)会给中(zhōng)国(guó)公司(sī)带来发展的机(jī)会。目前(qián)整(zhěng)个板块的估值都到(dào)了历史最低的水平(píng)。

　　此次是(shì)基金经理(lǐ)首(shǒu)次利用人工智(zhì)能完(wán)成季(jì)报，也显示出人工智能(néng)确实开(kāi)始方方面面(miàn)开始影(yǐng)响我们的(de)生活、工作(zuò)等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前，也(yě)有(yǒu)基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏(péng)华(huá)基金投资者教育基地宣布成为百度文心一言首批(pī)生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过百度(dù)智(zhì)能云接入文(wén)心一(yī)言能力，致力(lì)于创(chuàng)新投(tóu)资者关系管理新模式，提升(shēng)客户投资体验(yàn)感。

　　价(jià)值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智(zhì)能成为(wèi)一季度(dù)市(shì)场热点(diǎn)，不少基金经理选择了积(jī)极参与(yǔ)布(bù)局，其中，除了(le)科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)派(pài)基(jī)金经理(lǐ)，也不乏价值投资派(pài)基(jī)金经理(lǐ)。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱(yú)乐(lè)一季报可以(yǐ)看出，该(gāi)基金一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工(gōng)智能的计算(suàn)机(jī)和(hé)传(chuán)媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其(qí)余(yú)神(shén)州泰(tài)岳、吉比特等(děng)8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一季(jì)报(bào)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实文体娱乐(lè)基金(jīn)经(jīng)理王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定看(kàn)好人(rén)工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的(de)三大需求就是能源、信(xìn)息、生(shēng)命。从而(ér)衍(yǎn)生(shēng)出(chū)看好的5大方向，半(bàn)导体、数(shù)字化、新能源、互(hù)联网平台、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个(gè)细分行业的(de)beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成(chéng)为最重(zhòng)要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股(gǔ)的(de)机(jī)会(huì)，特别是软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实(shí)际上(shàng)，除了王贵重，在(zài)嘉实基金(jīn)科技成(chéng)长团(tuán)队中，有不少基金经理明确看好人工智(zhì)能带来(lái)的投资机遇(yù)。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增(zēng)强基金经理(lǐ)陈涛在(zài)去(qù)年(nián)下半年开始增持(chí)软件，当时基本(běn)处(chù)于估值、机构持仓的历史(shǐ)底部的位(wèi)置。他认为(wèi)，行业在信(xìn)创(chuàng)、数字化、智能化等长期(qī)需(xū)求刺激(jī)下将迎来3年以上(shàng)的景(jǐng)气周(zhōu)期(qī)，也是为数不多处于成长前期、对标国(guó)际也还(hái)有(yǒu)巨大成长空间的(de)板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会(huì)，同(tóng)时配合2023年一(yī)季度的复(fù)苏和业(yè)绩修(xiū)复，以软件计算机为代(dài)表的(de)科技板块内会持续(xù)有个股(gǔ)投(tóu)资机会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姚志(zhì)鹏等(děng)也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人(rén)工(gōng)智能和可(kě)再生能源将构(gòu)成未来社(shè)会(huì)的基石(shí)。在当(dāng)下，随着经济的(de)企稳和新人工智(zhì)能浪(làng)潮的进入，未(wèi)来(lái)新的产业(yè)机会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他(tā)在一(yī)季(jì)报中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退出(chū)。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全(quán)合宜的重(zhòng)仓(cāng)股上，也体现了对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链的(de)挖掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶晨股(gǔ)份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度(dù)也(yě)进(jìn)行(xíng)了(le)调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓，产品总仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三六零、金山办(bàn)公肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢(gōng)、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇口、保利发展退出十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示，主要是基于对(duì)未来2年数字(zì)经(jīng)济的看好。随着人口老龄化与经济发(fā)展(zhǎn)模式转变，数据(jù)成为新的生产要(yào)素，高质量(liàng)发展(zhǎn)的核(hé)心(xīn)在于(yú)全要素生产(chǎn)率的提升，充(chōng)分利(lì)用好云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)的产业逻(luó)辑，通(tōng)过信息技术全方位(wèi)赋(fù)能传(chuán)统行业(yè)，从生(shēng)产和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信网络(luò)、算力、算法，以及(jí)多(duō)样化(huà)的行业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间较大(dà)、持续时间较长，是未来具(jù)有成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部(bù)总经理(lǐ)陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活(huó)在一(yī)季(jì)度继续调整了行(xíng)业配置，降(jiàng)低了制造业、大(dà)金(jīn)融(róng)地产行业的配置，增加了(l肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢e)消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人(rén)工智能技术创(chuàng)新带来的(de)相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过(guò)，在人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报基金经(jīng)理秦毅虽然(rán)在一季报中(zhōng)表(biǎo)达了对(duì)人工智能的重视，但一季度并未加(jiā)入(rù)对于AI领域的(de)布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表(biǎo)示(shì)，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代(dài)表的科技(jì)板块(kuài)走出了轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的人(rén)工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线的(de)成功，这(zhè)一成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本次(cì)的人工(gōng)智能的应用领域得到了极大的拓展，模(mó)型具(jù)备了强大(dà)的(de)通用性。这属于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来(lái)多个行(xíng)业将极大受(shòu)益于这一(yī)技(jì)术的应(yīng)用和普(pǔ)及。未来我(wǒ)们(men)应该(gāi)更(gèng)加重视这一领(lǐng)域的研究和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中也(yě)提到(dào)了对AI的(de)看好(hǎo)，但(dàn)他(tā)的基金持(chí)仓中也鲜少见(jiàn)到对相(xiāng)关板块的布(bù)局。他表示，除复合国(guó)家安全(quán)自主(zhǔ)可控和产业趋势外，今(jīn)年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望(wàng)开启新一轮(lún)的(de)科(kē)技(jì)创新周期(qī)，深入和广(guǎng)泛应用，将对(duì)IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子(zi)等偏(piān)成长行业的(de)部分成长股是(shì)未(wèi)来(lái)关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实(shí)品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市(shì)场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源板块的(de)非理(lǐ)性(xìng)行为，就如同去年三(sān)季度半导体(tǐ)及医药板块的(de)抛售，反而(ér)造就了难得的机会(huì)。“我们这(zhè)时反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成长(zhǎng)基(jī)金经理孟夏虽然也认为，AI是(shì)不(bù)亚于互联网级别的(de)技术要素革命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的(de)全球繁荣的开(kāi)端(duān)。作为成长投资者，会积极学(xué)习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工智能的(de)雏形。但她同时表示(shì)，也会努力(lì)在火热的行(xíng)情面(miàn)前(qián)保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现(xiàn)长期业绩的(de)投(tóu)资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇(pǒ)为(wèi)谨(jǐn)慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板块后续波动。正因(yīn)为(wèi)此，他在去年三四季度布局了不(bù)少(shǎo)人工智能相关(guān)的(de)标的，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减(jiǎn)仓(cāng)，现在(zài)的配置(zhì)大概率(lǜ)少于市场平均水平(píng)。

　　“目(mù)前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这次不一样(yàng)，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情的确立，但我(wǒ)们(men)还是认(rèn)为(wèi)太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星在(zài)银华心怡(yí)一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一(yī)季(jì)度的市场(chǎng)走(zǒu)势再(zài)次佐证了一个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难(nán)以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在今年初(chū)是想象不到(dào)的(de)。就好比去年(nián)初我们想象不到俄(é)乌冲(chōng)突，和后来的疫(yì)情。”中泰资管(guǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)诚也在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发(fā)展进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同环(huán)节(jié)之间将如何分配？市(shì)场(chǎng)当前认为的受益(yì)环节是(shì)否能如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达(dá)到(dào)了什么程(chéng)度(dù)，以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是(shì)很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来又让(ràng)人不明就里(lǐ)的难(nán)题(tí)。谈资(zī)和投(tóu)资之间，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智(zhì)能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我(wǒ)们的投资目标。

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