今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)暂(zà打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人n)停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人么(me)回事(shì)？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到(dào)上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立(lì)了对美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损害，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时(shí)候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无(wú)法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高(gāo)的(de)借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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