在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季(jì)报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并(bìng)不(bù)明显。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们(men)近期(qī)去库(kù)存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明(míng)显企稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数(shù)据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研(yán)判。王启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为(wèi)21.外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自(zì)产(chǎn外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭)不足(zú)，“外购只是缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料(liào)库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也(yě)认(rèn)同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自(zì)二(èr)季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业(yè)的空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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