5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国(guó)内千(qiān)亿私募(mù)景林资产递交了(le)铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一(yī)季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的(de)对冲基(jī)金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美(měi)股的买方机(jī)构之一(yī)，景(jǐng)林的动向受到(dào)了市(shì)场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持仓(cāng)规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林(lín)资产在美(měi)股(gǔ)市场持有(yǒu)34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓(cāng)标的在总市值中的占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度前五(wǔ)大(dà)卖出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资产(chǎn)美(měi)股持仓(cāng)前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持(chí)拼多多(duō)。2022年二(èr)季度(dù)增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼(pīn)多多也(yě)不(bù)负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓股第(dì)七位，一(yī)口气买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末(mò)持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达(dá)累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林(lín)资(zī)产在美股的操作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓(cāng)教(jiào)育(yù)股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东(dōng)方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成为景林(lín)资产的(de)第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，景林资(zī)产一季(jì)度(dù)还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只(zhǐ)教育个股股价(jià)均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除了应对(duì)考(kǎo)试(shì)，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知(zhī)识(shí)、潜(qián)力(lì)挖掘(jué)、提升综合能(néng)力等(děng)。双减政(zhèng)策推行之后，目前(qián)行业政策环(huán)境趋(qū)于稳定，但过程中很多(duō)公(gōng)司退出离铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗(lí)开，使得行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本(běn)身来说，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之(zhī)外的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素(sù)质(zhì)教育、直播电(diàn)商(shāng)业务等新业务成(chéng)为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当(dāng)时的(de)估值下有足够的安(ān)全边际。在过(guò)去(qù)几个季(jì)度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对(duì)于(yú)教(jiào)育领(lǐng)域(yù)也颇为(wèi)看(kàn)好，但是标(biāo)的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开(kāi)资(zī)料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去年底减仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去(qù)年底增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰(hōng)市(shì)场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升(shēng)市(shì)场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段(duàn)纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的异常，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回(huí)落再度成为信贷回落(luò)的主要原(yuán)因。而企业中长期(qī)贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大(dà)证券的点评(píng)称，4月(yuè)下(xià)旬票(piào)据利(lì)率(lǜ)先下(xià)后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压(yā)降票(piào)据等(děng)低(dī)效资产，对分行收票额度控(kòng)制(zhì)很严。4月(yuè)前两旬已经收(shōu)了很多票，后(hòu)面(miàn)改用(yòng)其他(tā)贷(dài)款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷(dài)再度(dù)出(chū)现(xiàn)深度负增(zēng)长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜(xié)率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍然不太乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之下(xià)，市(shì)场要想好起来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资金博弈(yì)的背景不(bù)改，而两大主线人工智能(néng)和中特估，今年已(yǐ)然累计不(bù)小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场，而(ér)人(rén)工(gōng)智能这边(biān)，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难(nán)处(chù)，在(zài)业(yè)绩和投(tóu)资信仰之间无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当下市场投机之风(fēng)大(dà)盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个人的(de)心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经(jīng)理更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能(néng)，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根(gēn)本不符(fú)合他(tā)们(men)的(de)机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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