本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至(zhì)2023年使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压(yā)缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīn使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思g)有过高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力(lì)，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，预计下周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认(rèn)为(wèi)，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大(dà)基调是经(jīng)济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度(dù)。

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