为了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性máo)明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日(rì)开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此(cǐ)期间(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新美(měi)星(xīng)”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述(shù)持(chí)股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关(guān)公告中均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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