5月12日晚间，根据美(měi)国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是(shì)国内管理超千亿(yì)元人民币的(de)对冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有(yǒu)美股的(de)买(mǎi)方机构之一(yī)，景林的(de)动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产(chǎn)经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感整体(tǐ)持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在美股市场(chǎng)持有34家上市(shì)公(gōng)司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的在(zài)总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建(jiàn)仓5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资(zī)产(chǎn)一季度(dù)前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股(gǔ)持仓前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多(duō)、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林(lín)美(měi)股头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季(jì)度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次(cì)猛。拼(pīn)多多也(yě)不(bù)负众望(wàng)，从股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)看，拼多多去年(nián)二、三(sān)、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年(nián)2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资产持有新东(dōng)方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产(chǎn)的第(dì)二大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)一季(jì)度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两(liǎng)只教育(yù)个(gè)股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来(lái)看(kàn)，不同年龄层的用户(hù)对(duì)“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还(hái)包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能(néng)力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之后，目(mù)前(qián)行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中(zhōng)很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借(jiè)多(duō)年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河依(yī)然很深。个别(bié)头部企业在K9学科之外(wài)的(de)教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务等新业(yè)务成为新的增长驱(qū)动力(lì)。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的(de)估值(zhí)下有足(zú)够(gòu)的安全边际(jì)。在过(guò)去(qù)几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感(yì)资产对(duì)于(yú)教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会公开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而(ér)一(yī)季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年(nián)底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估(gū)支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块更(gèng)是(shì)大(dà)幅(fú)杀跌(diē)，高位(wèi)股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容为客观(guān)数(shù)据(jù)信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超(chāo)万亿(yì)元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成(chéng)交(jiāo)额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观(guān)点认(rèn)为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日晚(wǎn)间发布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基(jī)数的异常，因而(ér)与(yǔ)往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落(luò)，而今(jīn)年4月信(xìn)贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回(huí)落的主要原因。而(ér)企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多(duō)增(zēng)，4月同比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月(yuè)同比少(shǎo)增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的点评(píng)称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上(shàng)，并(bìng)不意味着贷(dài)款好转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票(piào)据等低(dī)效(xiào)资产，对分行收票额(é)度控制很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经(jīng)收了(le)很多票(piào)，后面改(gǎi)用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景(jǐng)之(zhī)下(xià)，市场要想好起来(lái)，必然要让(ràng)大家看(kàn)到宽信用的(de)信号出(chū)现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博(bó)弈的背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计不小的(de)涨幅。中(zhōng)特估这(zhè)边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金(jīn)进场的(de)情(qíng)况之下，再想继(jì)续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处(chù)，在(zài)业绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮轰当(dāng)下市(shì)场投机之风大(dà)盛，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机制应要(yào)有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火，但很多投资(zī)者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符合他们的机(jī)构(gòu)审(shěn)美(měi)。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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