30年“不败”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪(xuě)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别崩。分析认为，资金(jīn)开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今(jīn)天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多(duō)数板(bǎn)块下跌(diē)，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上(shàng)涨，成(chéng)交额8481亿(yì)元，与(yǔ)前一日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债(zhài)退(tuì)市历史，在今年5月一下被(bèi)打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和蓝(lán)盾转债(zhài)被告知要退市，打破(pò)了30年来(lái)的可转债(zhài)没(méi)有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持(chí)续(xù)暴跌，第2只打(dǎ)破历史(shǐ)来得太快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还(hái)在交(jiāo)易。

　　退市危机(jī)之下，搜(sōu)特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特(tè)转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如(rú)今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘价(jià)0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情(qíng)形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也(yě)不(bù)再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年(nián)前(qián)市(shì)场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下(xià)可(kě)转债，一度(dù)没有转债价格(gé)低(dī)于100元。如今是(shì)多只接连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期(qī)波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银(yín)行(xíng)等金融股带动之下(xià)，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行(xíng)，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策(cè)略点评(píng)表示，4月新增(zēng)社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据(jù)利(lì)率下行，数(shù)据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再(zài)现，居民(mín)中(zhōng)长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历(lì)史新低，与地产销售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微(wēi)升，基数效(xiào)应外，主因C端(duān)新增(zēng)存款转负；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业库存及产能周期位置看，弹性或(huò)有(yǒu)限。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需巩固(gù)，或(huò)提升政(zhèng)策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落(luò)空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需(xū)仍(réng)有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期，除基数效应外(wài)，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求均(jūn)支撑了(le)外需，内需同样在修复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有增量(liàng)政(zhèng)策出(chū)台(tái)，对市场均是呵(hē)护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价(jià)美联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍(réng)然(rán)存在区(qū)域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续(xù)海(hǎi)外流动性(xìng)难更紧，外资对国(guó)内(nèi)市场的流出压力(lì)不(bù)大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内(nèi)部的分化，热门(mén)板块交(jiāo)易(yì)性的波动(dòng)是(shì)指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政(zhèng)策(cè)呵护延续(xù)、外(wài)资(zī)流出压力不大下市(shì)场无大风险(xiǎn)，震荡(dàng)修复延续。

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