美国(guó)债务违约的风(fēng)险比以(yǐ)往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有(yǒu)可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内机(jī)构的最新调(diào)查揭露出了业内人士(shì)眼下的(de)真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻(xún)求避风港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金(jīn)融专业人士表示，如(rú)果美(měi)国政府未能(néng)履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新(xīn)业(yè)内调查，在美国(guó)债(zhài)务违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的(de)资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是(shì)，即(jí)使是那(nà)些相对悲观的(de)分(fēn)析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当时标准普尔(ěr)取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都(dōu)不如美元。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资(zī)者在(zài)美国债务(wù)违约下的(de)投资(zī)选(xuǎn)择分(fēn)布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局(jú)在(zài)大限前得不(bù)到(dào)解决，可能会(huì)发生什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难(nán)性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严(yán)重(zhòng)的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之(zhī)前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可(kě)能(néng)性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有可(kě)能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年(nián)迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银行业危(wēi)机和美(měi)国(guó)债(zhài)务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于本(běn)月早些(xiē)时(shí)候(hòu)触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持(chí)到最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生(shēng)违约，10年期(qī)美(měi)国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一(yī)些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有可(kě)能被(bèi)延(yán)期支付(fù)，这(zhè)加剧(jù)了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券(quàn)，因(yīn)为这批(pī)票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部(特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任bù)能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期的(de)纳税和其他收入措施(shī)中获得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期(qī)国库券(quàn)的市(shì)场定价也表明了一(yī)定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易(yì)员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还(hái)认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临(lín)风险(xiǎn)。

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