美国历(lì)史上(shàng)首次债务违(wéi)约(yuē)风险正在逼近(jìn)。

　　当地(dì)时间5月(yuè)1日，美国财长耶伦(lún)就美国(guó)债务违约发出警告，如果(guǒ)国会无法解决(jué)债务(wù)上限问题(tí)，美(měi)国可能最早在6月(yuè)1日发生债(zhài)务(wù)违约。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现债(zhài)务违约

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早(zǎo)于6月1日出现债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽(jǐn)快采取(qǔ)行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民主(zhǔ)、共(gòng)和两党的国会参众两院领导人，告知联邦政府举(jǔ)债额度比(bǐ)预(yù)期消(xiāo)耗更快，国(guó)会应尽早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动，维(wéi)护美国“信用”和各(gè)方对(duì)美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员(yuán)处理债务上限的(de)重要(yào)性。“我们从过去(qù)的债务上限(xiàn)僵局(jú)中了(le)解到，等到(dào)最(zuì)后一刻才(cái)暂停(tíng)或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限可能会对企业和消费者信心造成严重损害，加重纳税人的(de)短期借贷成本，并对(duì)美国的信(xìn)用评级(jí)产生负面影响，”耶伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶(yé)伦在信中(zhōng)表示，之所以(yǐ)在(zài)一(yī)个月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金(jīn)，其中重(zhòng)要(yào)的(de)一个原因是最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发行州和地方政府(fǔ)系列证券(quàn)，以避免突破债务上限。

　　此前，国会(huì)预算(suàn)办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国(guó)会预算办公室发布的(de)最新报告显(xiǎn)示，美国(guó)在6月初耗尽资(zī)金的风险(xiǎn)较之前更高。该机构(gòu)主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截(jié)至4月底的税收收入低于国(guó)会(huì)预算办公室(shì)2月(yuè)份的预期，我(wǒ)们现在估计，财(cái)政部在6月初用尽(jǐn)资(zī)金的(de)风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会预算办公(gōng)室预测，非(fēi)常(cháng)措(cuò)施可能会在7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预期存(cún)在不确定(dìng)性。

　　据(jù)美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告(gào)后，美国总(zǒng)统拜(bài)登已邀请美(měi)国国(guó)会的四位领导人于5月9日在(zài)白宫就债务上限问题举行会议(yì)，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透(tòu)社报道，美国财(cái)政部长耶(yé)伦日前(qián)曾警告称，如果美国(guó)国会未能(néng)提(tí)高(gāo)政府的债务上限，由此产(chǎn)生违(wéi)约，将引发一场“经(jīng)济灾难(nán)”，并在未来几(jǐ)年推高利(lì)率。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动中发(fā)表讲话(huà)说，美(měi)国债务(wù)违(wéi)约将导(dǎo)致失(shī)业，同时使得家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约(yuē)将(jiāng)导(dǎo)致失业率上升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出(chū)增加(jiā)。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任(rèn)”。她警(jǐng)告说(shuō)，如果债务违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将(jiāng)提高永续借款的(de)成本。极大增(zēng)加未(wèi)来(lái)的投(tóu)资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国企业将面临(lín)不断(duàn)恶化的信贷市(shì)场，政府可能无法(fǎ)向依赖社会(huì)保(bǎo)障的相关家庭(tíng)和(hé)老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出(chū)，众议(yì)院共和党人(rén)和白宫之间围绕债务上(shàng)限的对峙“有可能威胁我们在过去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美国(guó)众议(yì)院通过(guò)债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对(duì)于美债违约(yuē)可(kě)能(néng)引(yǐn)发(fā)金融动荡(dàng)的(de)担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预(yù)算年均(jūn)增长需(xū)控(kòng)制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的为(wèi)履(lǚ)行已产生的支付义务(wù)而(ér)举债(zhài)的最高额度，触及(jí)这(zhè)条“红线”意味(wèi)着美(měi)国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽。

　　不(bù)过随(suí)后(hòu)白宫发布声明称，美(měi)国总(zǒng)统拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会山报》感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解报(bào)道(dào)，美(měi)国参议院多数党(dǎng)领袖舒(shū)默(mò)驳斥了共和党的债(zhài)务上限法案，称(chēng)其为“美国违约法案”。白宫称(chēng)该(gāi)法案是“为获取极端让(ràng)步而进行的(de)鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并(bìng)表(biǎo)示如(rú)果该(gāi)法案到达拜登的(de)办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国国债违(wéi)约风险逼近(jìn)

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧(yōu)。美银的(de)美国(guó)利(lì)率策略(lüè)师认为(wèi)，自上周以来，美国利(lì)率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成(chéng)这(zhè)样(yàng)状况(kuàng)的催(cuī)化剂是对美(měi)国银行体系的担忧再(zài)度抬头。市场定价(jià)美联储下周最后(hòu)一次加息，这与我(wǒ)行的(de)美国经(jīng)济(jì)团队(duì)的预(yù)期(qī)一致。进一步加息是有(yǒu)可能的，但考(kǎo)虑到银行体系(xì)的漏洞(dòng)，加息面临着更大的障碍。预计美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月(yuè)1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债务上限问题最早将在下个月(yuè)显(xiǎn)现(xiàn)出来。该行认为(wèi)，美(měi)国(guó)国债出现(xiàn)技术性(xìng)违约的风险(xiǎn)“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表(biǎo)示(shì)，预(yù)计有关(guān)美国(guó)债务上限和联(lián)邦(bāng)拨款法案的辩论都将(jiāng)“危险地(dì)逼近(jìn)”最(zuì)后期(qī)限。该行的美(měi)国利率策感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解(cè)略(lüè)团(tuán)队预计，美(měi)国财政部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限对未来的僵局没有帮助；在共和(hé)党和(hé)民主(zhǔ)党领(lǐng)导人提出最新财政提案后，解决美国债(zhài)务上限僵(jiāng)局的方法(fǎ)仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美国触(chù)及关键的(de)债务上限最后期限的时间可(kě)能会早于(yú)市场普遍预期。高(gāo)盛首(shǒu)席经(jīng)济学家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露(lù)的信(xìn)息有(yǒu)限，但是4月份(fèn)迄今为止的(de)“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月达(dá)到美国(guó)债务上限的可能性大幅增加了(le)。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触(chù)及债务上限，财政部可通过特别措施(shī)和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日(rì)市(shì)场对美国债务上限问题(tí)的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是由税(shuì)收同比减少与国会(huì)两党僵(jiāng)持这两个(gè)因素催化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党派意向、后备(bèi)方案等三(sān)个(gè)角度看，我(wǒ)们认为美债在(zài)今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货币(bì)市场(chǎng)与债(zhài)券市场加大波动，但(dàn)总体而(ér)言预计其直接(jiē)影响(xiǎng)有限。

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