近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃(kǎn)式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布(bù)通报(bào)，决定没收笑果文化(huà)违(wésrds是什么意思，srds是什么意思啊i)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引(yǐn)发(fā)的风波(bō)中(zhōng)，《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资(zī)本(běn)青睐的宠儿(ér)，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成(chéng)立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范(fàn)围包括(kuò)文(wén)化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部(bù)成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)整(zhěng)理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联(lián)公(gōng)司(sī)入股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资本数千(qiān)万的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具(jù)体(tǐ)金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看(kàn)出，南山(shān)资(zī)本和游族网(wǎng)络(luò)对笑果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮(lún)融资中一共投了4次(cì)，游族网络更是笑果(guǒ)文化的(de)天使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)走向扩张的(de)关(guān)键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于(yú)北京东城区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧(jù)空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的(de)第四(sì)个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者发(fā)现(xiàn)，笑果文(wén)化对外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传(chuán)媒（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌(líng)虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更(gèng)为有限(xiàn)责(zé)任公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑(xiào)果文(wén)化或(huò)许(xǔ)是在(zài)悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到本次出事(shì)，此前(qián)脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国(guó)内处于快速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形式丰(fēng)富(fù)多样，而在该领域笑果文化(huà)做(zuò)的很早，成绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽大(dà)会》在年轻(qīng)人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因(yīn)进行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让(ràng)观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目(mù)效果可(kě)能需(xū)要张狂和外向一些(xiē)，但(dàn)公众场合(hé)下脱(tuō)口秀中的开玩(wán)笑(xiào)也要(yào)注意把握分(fēn)寸，尤其(qí)涉(shè)及到国家政治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是(shì)不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风(fēng)控方面，可能没有进行(xíng)非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日(rì)报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾(téng)讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽(zé)禧(xǐ)股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划(huà)人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑(xiào)果文(wén)化联合出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面(miàn)最广的是(shì)线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方(fāng)脱口(kǒu)秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这(zhè)个(gè)舶来(lái)品在国内(nèi)的发展历程要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺(yì)频(pín)频占据收视(shì)榜与网(wǎng)络热议话(huà)题榜(bǎng)首(shǒu)，由(yóu)此带来一(yī)波迅(xùn)猛发展的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏(fá)明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了(le)鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也(yě)明显呈现出(chū)“一家独(dú)大”的(de)趋势(shì)，除(chú)斩获(huò)8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之后(hòu)，市场上(shàng)暂无(wú)新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增(zēng)长的(de)市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业发展趋(qū)势分(fēn)析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出(chū)场次(cì)1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上(shàng)升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了(le)这一赛(sài)道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃(chī)香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于(yú)，资本(běn)的投资逻(luó)辑(jí)天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有srds是什么意思，srds是什么意思啊巨大的不(bù)确(què)定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定(dìng)性、观众(zhòng)审美(měi)的不确(què)定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合(hé)法合规的(de)底(dǐ)线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上线(xiàn)，这才(cái)是这(zhè)个行业可持续、良性发(fā)展的可靠(kào)路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本(běn)身(shēn)的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家(jiā)的(de)，但这个行(xíng)业(yè)的“故事(shì)”却很难(nán)讲述(shù)，这也(yě)是备受资本市场冷遇(yù)的原因(yīn)。

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