近期市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉(lā)等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力(lì)电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇(yù)一是(shì)电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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