北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等(děng)多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí太深是一种什么体验，太深是不是不好)下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)太深是一种什么体验，太深是不是不好示(shì)，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大(dà)对北(běi)交(jiāo)所市场的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所投资(zī)机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看好细分(fēn)行业的(de)、符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间(jiān)，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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