金(jīn)融(róng)界4月26日(rì)消息(xī) 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做(zuò)多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们(men)做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在(zài)累库和订单(dān)下滑导致的(de)现货价格下(xià)降，近几周现货也基(jī)本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比和同比上都是相当(dāng)出(chū)类拔(bá)萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反浴资都包括什么 浴资是门票吗馈和实(shí)际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至(zhì)20浴资都包括什么 浴资是门票吗22年年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价(jià)格(gé)，产销(xiāo)维持在较高(gāo)水平，因此近月确(què)实难以出现回撤(chè)，总体还(hái)是正套思(sī)路(lù)。

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