券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的(de)基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券(quàn)商(shāng)整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速(sù)较为显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归母净利排(pái)名，新的(de)十大分别是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算(suàn)，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个(gè)交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么体中，50家归母净利(lì)同比增速(sù)为正(zhèng)，其中(zhōng)20家(jiā)增速达(dá)1倍至(zhì)数(shù)倍(bèi)。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家(jiā)上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的(de)券商(shāng)多达(dá)9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西(xī)南(nán)证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增(zēng)速(sù)为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五成(chéng)的(de)头部券商(shāng)包括(kuò)海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南(nán)针在一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证券经纪业务(wù)开展(zhǎn)取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速(sù)领衔，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报(bào)高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠杆经(jīng)营投资致(zhì)使利(lì)息支出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新(xīn)业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国(guó)金证券的研报(bào)中(zhōng)称(chēng)，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一(yī)季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在(zài)一(yī)季度(dù)迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年(nián)重点关注差异化(huà)监管的措施落地(dì)，或(huò)将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内(nèi)实(shí)现较大(dà)幅(fú)度的改善。

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