为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获(huò)得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买入(rù)成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人olor: #ff0000; line-height: 24px;'>酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人rong>证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的(de)合(hé)法(fǎ)性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通(tōng)过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行(xíng)为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的(de)违(wéi)法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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