自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资(zī万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流(liú)入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的(de)核心(xīn)板块(kuài)业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年(nián)一(yī)季度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走势(shì)。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的(de)管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求诞(dàn)万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供(gōng)过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地(dì)。预计(jì)半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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