芦哲 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失(shī)业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业(yè)率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇(piān)报(bào)告(gào)将重点(diǎn)研(yán)究疫(yì)情(qíng)后留下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失(shī)业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业(yè)人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失(shī)业人数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工作经(jīng)验和(hé)技(jì)能相对(duì)不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度(dù)大(dà)幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的(de)失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年(nián)就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的(de)青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业(yè)人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚(shàshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态ng)未出(chū)现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年(nián)失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíngshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态)势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和(hé)就业好(hǎo)转后会(huì)回(huí)到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负(fù)增长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期(qī)变(biàn)化(huà)的(de)影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调(diào)查失(shī)业(yè)率(lǜ)时，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要(yào)点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而(ér)七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍(réngshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态)然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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