今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xi精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思āng)关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行了(le)较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度(dù)都到(dào)了临(lín)近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一(yī)定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来业(yè)绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这(z精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思hè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度(dù)主要对对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局(jú)了(le)信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了一(yī)定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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