本轮新股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业(yè)，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成(chéng)主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进(jìn)国(guó)际知名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片(piàn)龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩(jì)最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖(gài)神(shén)经(jīng)学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利(lì)率算比较低(dī)的(de)那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制备(更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思bèi)正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完成后的下(xià)一(yī)道(dào)工(gōng)序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工(gōng)序的(de)核心环节(jié)，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外(wài)客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公(gōng)司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平(píng)台(tái)，支持客户(hù)研(yán)发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是要比那些(xiē)已经规模化(huà)完成有利润的(de)公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染色(sè)和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司主营业(yè)务一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件(jiàn)产品及(jí)服(fú)务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车(chē)行(xíng)业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没(méi)什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务及地理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主要(yào)系为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要(yào)是电(diàn)力工程技术(shù)服务(wù)收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地(dì)区的国家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程(chéng)类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能手机(jī)、物(wù)联网等(děng)领域提供(gōng)射频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及模组的(de)研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术(shù)体系(xì)以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的(de)通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射(shè)频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在(zài)哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不(bù)透(tòu)明度极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关场景客户提(tí)供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上(shàng)市就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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