金融界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年(nián)同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规(guī)模增(zēng)量(liàng)为1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其(qí)中，对(duì)实体经济(jì)发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济(jì)发(fā)放的外币贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融(róng)企业存(cún)款减少1408亿(yì)元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金(jīn)融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速(sù)评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转负(fù)。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评(píng)如下：在经历了(le)一(yī)季(jì)度的爆发式增长后，信贷在4月明显回(huí)落(luò)。从结构上(shàng)来看，居民部门(mén)再(zài)次“缩(suō)表”，不过企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较(jiào)强韧(rèn)性。信贷回落(luò)可(kě)能是(shì)因为一季(jì)度透(tòu)支了(le)部分银行信贷额度和企业(yè)信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高(gāo)基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认(rèn)为，M2同比回落主因(yīn)居(jū)民(mín)存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人(rén)存款的(de)流出而非企业活(huó)期存款大幅改(gǎi)善，和地产(chǎn)销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少的问题(tí)，中信证券认为是季节性波动(dòng)。因为银行倾向于(yú)让理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应(yīng)对考核(hé)，然后在下季初(chū)发行新的(de)理财(cái)产品承接(jiē)。因此居民存款在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高(gāo)0.2个(gè)百分点，或许反映了企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为(大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗wèi)一(yī)致(zhì)，招商宏(hóng)观表示居民(mín)存款减少符合季节性规(guī)律。在本(běn)月数(shù)据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民(mín)存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还房贷等(děng)结(jié)论。

　　对于居民(mín)存款的去向问(wèn)题(tí)，申万宏源分析认为(wèi)4月(yuè)居民存款减少更可能去向表外(wài)资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构(gòu)问题，招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观(guān)表示在放缓(huǎn)的(de)信贷投放中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期(qī)贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端中长期(qī)信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映了(le)居民端在(zài)前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然(rán)不足(zú)的情况。如果没(méi)有进一步的政策支撑，不排除居民(mín)端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗