大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结(jié香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗)构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这(z香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗hè)种调(diào)整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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