总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带(dài)来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心建(ji外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么àn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不(bù)同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ET外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么F期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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