投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的(de)先(xiān)进技术，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突(tū)破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高(gāo)的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是(shì)AI领(lǐng)域史上规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季(jì)度的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的投资(zī)者而(ér)言(yán)，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的(de)众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的(de)突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率先建(jiàn)立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌握公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来(lái)源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的(de)产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在(zài)操作(zuò)中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资(zī)的(de)时(shí)候要选择(zé)掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景气能够(gòu)反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外(wài)，好的投(tóu)资标的(de)也(yě)要(yào)以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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