5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权转让(ràng)交易(yì)终止，而此前(qián)约(yuē)定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上(shàng)了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在(zài)8年间(jiān)亏损额(é)度超(chāo)过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终(zhōng)止，也(yě)意味(wèi)着江铃汽车前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧(jiù)以失(shī)败告(gào)终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通(tōng)过山西省产权(quán)交易(yì)市(shì)场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年(nián)经(jīng)审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月(yuè)9日(rì)期(qī)限(xiàn)届满，交易(yì)股权(quán)出售征集到一名意(yì)向受(shòu)让方(fāng)，符合上(shàng)述(shù)要求的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按照相关交易规则(zé)支(zhī)付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双方经协商(shāng)一致，就出(chū)售交易股权(quán)签署了《关于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确(què)定(dìng)就(jiù)目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告(gào)称，该笔交(jiāo)易(yì)需(xū)要获得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在(zài)约定(dìng)的时间(jiān)内完成，项(xiàng)目(mù)双(shuāng)方经协商(shāng)一致(zhì)，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但(dàn)最终仍(réng)以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省(shěng)汽车(chē)工业集(jí)团。作为一(yī)家老(lǎo)牌(pái)国营(yíng)企业，该公司(sī)主要组装生(shēng)产(chǎn)重(zhòng)型卡(kǎ)车(chē)与(yǔ)货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集(jí)团及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集团有限公(gōng)司，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域(yù)的(de)跳板。

　　但最终太原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽(qì)产生了(le)兴趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手(shǒu)太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现(xiàn)商用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重(zhòng)型(xíng)载货(huò)车、10万(wàn)台(tái)发动机的大(dà)型重卡企(qǐ)业，达(dá)产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客(kè)户(hù)洞察(chá)不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企业(yè)的(de)单月销量，就已超过江铃重汽(qì)几年的(de)销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状态(tài)，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底(dǐ)，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵(dǐ)债(zhài)的状(zhuàng)态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停(tíng)止了所有的(de)产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资(zī)。这一举动的主要(yào)目的(de)是降低江(jiāng)铃(líng)重汽的资(zī)产负债(zhài)率，便于吸引外(wài)部投资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重汽进行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽(qì)车自(zì)身(shēn)近年来日子(zi)也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府(fǔ)扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润(rùn)。而扣除非(fēi)经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母净利(lì)润分别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金(jīn)流净额还达(dá)到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季(jì)度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生(shēng)产(chǎn)和销售，当前主要(yào)开(kāi)支为员工薪酬和设(shè)备维(wéi)护等费(fèi)用(yòng)。“未(wèi)来公(gōng)司仍将继(jì)续(xù)积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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