北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写看(kàn)，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的(de)良(liáng)好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会(huì)加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个(gè)股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市(shì)值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角度(dù)来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对(duì)于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写(guī)模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身(shēn)的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会(huì)给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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