重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思

　　金融界5月16日消息 国新办今日上(shàng)午(wǔ)举行(xíng)4月份国民经济运(yùn)行(xíng)情况新(xīn)闻发布会。现场有记(jì)者提问，4月份CPI与PPI同比(bǐ)表现均(jūn)弱于预(yù)期，尤其是(shì)PPI通缩加剧，请(qǐng)问(wèn)原因有哪些？国家统(tǒng)计(jì)局如何看待未来的走势？

　　国(guó)家统计局新闻发言人、国民经(jīng)济综合统计司(sī)司(sī)长付(fù)凌晖回应称，当前价格(gé)低位(wèi)运行主要是阶(jiē)段性的，当前(qián)中国经济不(bù)存在通缩(suō)，总的来看，下阶段(duàn)也不会出现(xiàn)通缩。从(cóng)CPI的情况来看，今年以来，CPI同比涨幅总体上是回落的(de)，4月份同比上涨0.1％，涨幅比上个(gè)月(yuè)回落了0.6个百分点，CPI走低(dī)主要(yào)是一(yī)些阶段性因素影响。

　　一是食品价格的回落。随着气温的转暖，鲜菜、鲜果(guǒ)供应增(zēng)加(jiā)，市(shì)场价(jià)格(gé)有所回(huí)落。同时，生猪市场供应总体是充足的。进入4月份(fèn)以后，猪肉(ròu)消费进入淡季，猪(zhū)肉(ròu)价格下(xià)行(xíng)，也带动(dòng)了食品(pǐn)价格的(de)回(huí)落。4月份，食品(pǐn)价格同比上(shàng)涨0.4％，涨幅比(bǐ)上月回落(luò)2个百分点。

　　二是能(néng)源价(jià)格降幅扩大(dà)。今(jīn)年以来，受到世界(jiè)经济复苏乏力(lì)、全球能源价(jià)格总(zǒng)体上(shàng)趋于回(huí)落(luò)，对国(guó)内居民消费汽柴油价格输出型(xíng)影响显现(xiàn)，4月份CPI中，能源价格同比下(xià)降5.4％，比上月降幅有所扩大(dà)。

　　三(sān)是(shì)国内(nèi)部分(fēn)耐用消费(fèi)品(pǐn)降价促(cù)销。今年以来(lái)，受(shòu)到汽车(chē)优惠补贴(tiē)政策去年(nián)底到期影响，国六B的排放标(biāo)准在今年7月份切换(huàn)，车企(qǐ)降(jiàng)价促销力度加(jiā)大，带动了价格的下行。我们看到，4月份燃油小(xiǎo)汽(qì)车价格环比还(hái)在(zài)下降。

　　四是上(shàng)年同期对比基数走高。上年同(tóng)期(qī)受到(dào)疫情冲击，猪肉价(jià)格进(jìn)入到上涨(zhǎng)周期等因素(sù)的影(yǐng)响，食(shí)品价格涨幅扩大(dà)。同时，由(yóu)于国际(jì)地缘政治冲(chōng)突、全球疫情影响，去年国际油价高(gāo)涨，带动了CPI中(zhōng)能(néng)源价格上升。在这些因素共同影响下(xià)，去年4月份CPI同比上(shàng)涨2.1％，涨幅比3月(yuè)份扩大0.6个百分(fēn)点(diǎn)。

　　付凌(líng)晖指出(chū)，在价格中食品(pǐn)和能源由于受到短期因素影响，往往(wǎng)波(bō)动(dòng)会比较大，看(kàn)价格(gé)总(zǒng)体的状况，更重要(yào)的还要看核(hé)心CPI。从核(hé)心CPI的状况来看，4月(yuè)份同比上涨0.7％，涨幅和(hé)上(shàng)月相同，总体(tǐ)保(bǎo)持(chí)基本稳定(dìng)。从(cóng)核心CPI目前的(de)情况来看，目(mù)前0.7％的(de)涨幅和疫情(qíng)前(qián)相比(bǐ)还(hái)是偏低的，很重要的原因是服务需求仍在恢复中，相关价格涨幅跟过去相比(bǐ)偏低。

　　他表(biǎo)示，随着经(jīng)济社(shè)会恢复常(cháng)态化运行，服务需求(qiú)稳步扩(kuò)大，旅游、交通、住宿、餐(cān)饮等价(jià)格涨(zhǎng)幅回升，带(dài)动服务(wù)价格涨幅有所扩(kuò)大(dà)。4月(yuè)份(fèn)，服(fú)务价格(gé)同比上涨1％，涨幅比上(shàng)月扩大0.2个百分点，连续(xù)两个月回升。未来随着(zhe)服务消(xiāo)费需求带(dài)动增(zēng)强，价格回升也(yě)会推动(dòng)核心CPI涨幅回归到合理(lǐ)的(de)水平(píng)。

　　付凌晖指出，从PPI情况(kuàng)来看，今年(nián)以来受到国内外多重(z重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思hòng)因素影响，PPI同比降幅连(lián)续(xù)扩大(dà)，4月份同比下降3.6％，主要影响因素有以下几(jǐ)个：

　　一是国际输入性因素影(yǐng)响。我国部分(fēn)大宗商品价格与国际市场(chǎng)联系比较紧密，今年以来受(shòu)到世界经济恢(huī)复乏力影响，国际大宗商品价格(gé)走低、国内(nèi)石油、有色(sè)价(jià)格出现下降(jiàng)，4月份(fèn)石油和天然(rán)气开采业价格下(xià)降16.3％，化学(xué)原料和化学(xué)制品业价格下降(jiàng)9.9％，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属冶(yě)炼和压(yā)延(yán)加工业(yè)价格(gé)下降8.6％。

　　二(èr)是部分行业市场(chǎng)需(xū)求不足(zú)。经济恢复常态化(huà)运行(xíng)以后，部分行业产能供给(gěi)充(chōng)裕，但市场需求(qiú)相对不(bù)足(zú)，价格有所下(xià)降。比如煤炭产能继(jì)续释放，进口持续增加，而电煤需求季节性减(jiǎn)少，市场进入淡季，价格降幅(fú)有(yǒu)所扩大，4月份煤(méi)炭开采和洗选业价格下(xià)降9.3％。我国钢材产能比较充足，而市场(chǎng)需求还在恢复中，价格(gé)出现下降，4月份黑色金(jīn)属(shǔ)冶(yě)炼和压延(yán)加工业价格下降(jiàng)13.6％。

　　三是上年(nián)价格变动翘(qiào)尾下拉影响加大。4月(yuè)份上年价格(gé)翘尾影响(xiǎng)是负2.6个百分点，比3月份(fèn)下拉(lā)影响扩(kuò)大0.6个百分点。

　　从(cóng)下阶段情况来看，国际(jì)输入性(xìng)影响还会持续，国内市(shì)场需(xū)求仍在恢复中，部分工业(yè)品(pǐn)价(jià)格短期下行情(qíng)况(kuàng)还会(huì)延(yán)续。但是随着(zhe)国内(nèi)经济(jì)恢复，市场需(xū)求回暖，总的(de)判(pàn)断(duàn)，下半年(nián)PPI有望(wàng)逐(zhú)步回升。

　　央行报告：当前我国(guó)经济没有出现通缩

　　值得注意的是，昨天央行发布(bù)的一季度货币政策报告也(yě)提及通缩。报告(gào)提(tí)到(dào)，我国通胀水平处于温(wēn)和(hé)区间。过去一年、五年和十年，CPI年(nián)均涨幅(fú)都在2％左右(yòu)。

　　今(jīn)年以来物价涨幅(fú)阶段性(xìng)回落，主要与供需恢复时间差(chà)和基(jī)数效应有关。我国经济运行(xíng)开局良好，同时通胀保持温和(hé)，CPI涨幅逐月下行(xíng)，4月涨(zhǎng)幅降(jiàng)至0.1％，PPI近几个月运行在负(fù)值区间(jiān)。

　　总的看(kàn)，若经济保持正(zhèng)常增(zēng)长(zhǎng)态势，CPI阶段性回落的影响不宜夸大。

　　本轮(lún)物价回落客观上有(yǒu)以下因素(sù)：

　　一是供(gōng)给能力(lì)较(jiào)强。在稳(wěn)经济一揽子(zi)政策有力支持下，国内生产持续加快恢复，PMI生(shēng)产分项保持在较高景气区间(jiān)；农副(fù)产品生产稳定、物(wù)流渠(qú)道畅通(tōng)，也保证(zhèng)了居民“菜(cài)篮(lán)子(zi)”“米袋(dài)子”供应充足。

　　二是需求复苏偏慢。实(shí)体经(jīng)济生产(chǎn)、分(fēn)配(pèi)、流通、消费等环(huán)节本身有个过程，加(jiā)之疫(yì)情的“伤痕(hén)效应(yīng)”尚(shàng)未(wèi)消退(tuì)，居民超额储蓄向消费的转化受收入(rù)分配(pèi)分(fēn)化、收(shōu)入预期(qī)不(bù)稳(wěn)等制约，特别是(shì)汽车(chē)、家装等大宗消(xiāo)费需求偏弱。近期居(jū)民(mín)出(chū)现提前还贷现象，也一定程度(dù)影响(xiǎng)当期(qī)消(xiāo)费。

　　三是基数效(xiào)应明(míng)显。去年国际(jì)油价一度逼近140美元(yuán)大关(guān)，今年(nián)以来已回落至80美元附近，带(dài)动CPI交通工具燃料和居住水(shuǐ)电(diàn)燃(rán)料的同比增(zēng)速走低；疫情扰(rǎo)动使(shǐ)得去年3月鲜菜价格反季节上涨，对今年也存在(zài)高基(jī)数影响。GDP等宏观经济数据同样存在明显基数效应(yīng)，去年二季(jì)度受疫情冲击(jī)GDP同比(bǐ)降(jiàng)至0.4％，低(dī)基(jī)数(shù)作(zuò)用下今年二季度GDP增速可能明显回升。

　　未来几个月受高基数(shù)等影响，CPI将低位窄幅波动。今年5-7月CPI还将阶段(duàn)性(xìng)保持低位(wèi)，主要受去年同期CPI涨幅基本在(zài)2.5％左右的(de)高基数影(yǐng)响。但要看到，随着基数(shù)降低，特别是政策效应将进一步显(xiǎn)现，市(shì)场机制(zhì)发挥充分作用，经(jīng)济(jì)内生动力也(yě)在增强(qiáng)，供需缺口有望趋(qū)于弥合，预(yù)计下半年CPI中枢可(kě)能(néng)温和抬升，年末可能回升(shēng)至近(jìn)年均值水平附近。

　　报告表示，当前我国经(jīng)济没(méi)有出现通缩。通缩(suō)主要指(zhǐ)价格持续负增长(zhǎng)，货(huò)币(bì)供应量也具有下降趋(qū)势，且通常伴随经济衰退。我国(guó)物价(jià)仍在温(wēn)和(hé)上涨，特(tè)别是核心CPI同(tóng)比稳定在0.7％左右，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对(duì)较(jiào)快(kuài)，经济运(yùn)行持续好(hǎo)转，不符合通缩(suō)的(de)特(tè)征。

　　中长期(qī)看，我国经济总供求基(jī)本(běn)平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期(qī)通缩或通(tōng)胀的(de)基础。

　　国金宏观：通缩讨论，可以休矣(yǐ)

　　一(yī)问：通缩大讨论？通缩是(shì)个(gè)伪命题，担忧大可(kě)不必

　　物价(jià)是(shì)经济短周期(qī)波动(dòng)的滞后指(zhǐ)标，不能仅以物价回落来评判经(jīng)济进入(rù)“通缩”。过往(wǎng)经验显(xiǎn)示，经济的周期性波动主要由需求驱动(dòng)，物价跟随需求变化(huà)而变(biàn)化，使得(dé)物价(jià)变(biàn)化滞后经济1-2季度(dù)左右；经济复苏(sū)初期，需求才刚刚开(kāi)始修复，对价格(gé)的提振(zhèn)尚不明(míng)显，使得(dé)物价(jià)指标低位徘(pái)徊，例(lì)如，2015年初、2017年初CPI同比均在1％以下。

　　领先(xiān)指标持续修复(fù)，显示经济处于复苏初期(qī)。以企业(yè)中长期资金来源刻画的有效社融增速，去年9月(yuè)以来持续回升，由去年8月的8.7％回升2.8个百分点至今年4月的11.5％；按照有效(xiào)社融变化领先经济2个(gè)季度左(zuǒ)右的经(jīng)验(yàn)规(guī)律，本轮信用(yòng)扩张(zhāng)会带动经济(jì)在2023年初见(jiàn)底回升，1季度(dù)经济指标已有所体现(xiàn)。

　　年初以来物价的回落，受基数、供给和外需(xū)等影响较大；伴随拖(tuō)累减弱、需求修复，CPI、 PPI或在(zài)年中前(qián)后开始(shǐ)抬升。除去年基(jī)数(shù)较高外(wài)，猪肉(ròu)、鲜菜等食品(pǐn)价格回落，及(jí)油、气价格回(huí)落等，对CPI、PPI的拖累显著，而线(xiàn)下(xià)活动相关服务、衣(yī)着等价格逐步(bù)抬升。伴(bàn)随拖累减弱(ruò)、需求支撑增强(qiáng)，CPI即将底部回升、PPI在年中前(qián)后开(kāi)始(shǐ)抬升。

　　二问：资金空转加剧，政策托(tuō)底无用(yòng)？周期启动，渐入佳境

　　经济复苏(sū)初(chū)期，资金存(cún)在一定(dìng)空转(zhuǎn)较为常见。经验显示，资金(jīn)空转(zhuǎn)多发生在(zài)经济(jì)回落、货币明显宽松阶段(duàn)，部分资金滞留在(zài)金融体系，使得M2-M1“剪刀差(chà)”扩大，去(qù)年(nián)底以来也有类似特(tè)征(zhēng)；有所(suǒ)不(bù)同的是(shì)，当前资金多滞(zhì)留在银行体(tǐ)系、而不是非(fēi)银金融机构，与居民理(lǐ)财回表、购房偏弱带来的居民与(yǔ)企业(yè)之(zhī)间(jiān)信用(yòng)派生偏少等紧密(mì)相(xiāng)关。

　　稳增长思路不同，使得信用(yòng)派生(shēng)驱动和表征不同过往，企业(yè)有(yǒu)效信(xìn)用派(pài)生自去年(nián)9月(yuè)以来持续改善，而房(fáng)地产相关融资拖累总体信用派(pài)生。传统(tǒng)周期下(xià)，信用(yòng)扩张以房地产(chǎn)驱(qū)动为(wèi)主，使得(dé)居民贷款(kuǎn)增长明显(xiǎn)快于企业；相较(jiào)之下，本轮信用修复主要靠企业融资(zī)扩张，有效社融从去年9月开始持续回升，而(ér)居民信贷一(yī)度拖累社融回落。

　　本轮(lún)信用(yòng)派生带来的经(jīng)济(jì)效应不(bù)同过往(wǎng)，有效信用派(pài)生对(duì)企(qǐ)业行为的支(zhī)持已开始显现。去年3季度以(yǐ)来，资金加(jiā)速流向制(zhì)造业，而(ér)房地产相关融(róng)资(zī)显著弱于以往，使得制造业投(tóu)资表现显著强于房地产；伴(bàn)随融(róng)资的持(chí)续改善，企业(yè)资本开(kāi)支在(zài)1季度(dù)有所扩大。但房地产“缺位”，压低了信(xìn)用派生和经济增长的(de)弹(dàn)性。

　　三(sān)问：中观数(shù)据已现(xiàn)“疲态”？疫情“后遗症”或被过(guò)度渲染

　　高频指(zhǐ)标报复性反弹后走弱(ruò)，主(zhǔ)要(yào)缘于(yú)场景恢复的“脉冲(chōng)”；但疫后(hòu)“疤(bā)痕效(xiào)应”的存在，使得大家(jiā)容(róng)易产生悲观情绪。疫情(qíng)政(zhèng)策(cè)调整，放大了“春节效应”带来的(de)经(jīng)济波动，部分高频指标报复(fù)性反弹后出现走弱的迹(jì)象。其中，偏消(xiāo)费端的活动多(duō)在(zài)2月底之后走弱，偏(piān)生产端(duān)略晚一点，导致宏观数据屡超(chāo)预(yù)期(qī)的同(tóng)时，市场信心反其道而行(xíng)之。

　　内生(shēng)动能的修复已(yǐ)然开始，消费动能或被低估，前半程靠(kào)居民出(chū)行和企业消费，后(hòu)半(bàn)程靠居(jū)民消费能力(lì)的恢复。出(chū)行意愿的持续改善、企业(yè)经营活动正常化等，皆指(zhǐ)向场景(jǐng)恢复带来的消费修复持续性和弹(dàn)性不宜(yí)低估；批发零售(shòu)、住宿餐饮等服务业，及稳增长相关(guān)行业招工需求(qiú)在逐步修复，有(yǒu)助(zhù)于推动收入与消费的正(zhèng)循环。

　　地(dì)产链条(tiáo)的“积极”信(xìn)号也(yě)在累积。地产大周期向下已是(shì)共识，地(dì)产(chǎn)链条修复会弱于传统周期；但小周期超调后的修复出现一些“积极”信号。1）高能级(jí)城(chéng)市地产供给增多、质量(liàng)改(gǎi)善，利于需(xū)求释放、形成(chéng)供需“正向循环”；2）中(zhōng)西部地区棚改加码(mǎ)（可比口径增长近(jìn)60％）、中西(xī)部地区(qū)收入修(xiū)复(fù)等，有(yǒu)利于(yú)稳定(dìng)低能级城市需求。

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